4月22日，宇新股份(002986)发布关于调整募投项目部分建设内容的公告，拟将募投项目——轻烃综合利用项目一期中的部分建设项目进行调整。

 

调整前项目建设内容及规模：一套 24 万吨/年顺酐装置、一套顺酐加氢装置（13 万吨/年 BDO+19 万吨/年 DMS）、一套 6 万吨/年 PBS 装置、一套 4.6 万吨/年 PTMEG 装置、一套 360 吨/年氧化催化剂装置及项目配套公用工程等。 

 

调整后项目建设内容及规模：一套 24 万吨/年顺酐装置、一套 20万 吨/年乙酸异丙酯及加氢装置和一套 30 万吨/年乙酸乙酯装置（以技术改造方式，通过“50 万吨/年乙酸酯及其衍生物项目”重新报批，装置改造的费用使用公司自筹/自有资金）、一套 4.6 万吨/年 PTMEG 装置及项目配套公用工程等。

 

本次调整募投项目部分建设内容的原因

 

轻烃综合利用项目（一期）在建设过程中，国家政策与国内外市场环境发生了巨大变化，为应对日益严峻的市场形势，公司及时对轻烃综合利用项目（一期） 的规划建设内容进行了三方面调整，调整原因具体如下： 

 

1、停止建设 6 万吨/年 PBS 装置 

 

（1）由于 PBS 等生物可降解材料的市场容量与国家政策的推广力度紧密关 联，6 万吨/年 PBS 装置的项目建设无法满足当下市场需求及公司现阶段发展需要，因此调整后募投项目不再包括上述装置。

 

2、停止建设 360 吨/年顺酐催化剂装置

 

（1）由于博科新材现有以自筹资金建设的 500 吨/年顺酐催化剂装置产能已经能满足公司生产经营所需，综合考虑市场环境，调整后募投项目不再包括 360 吨/年顺酐催化剂装置的建设。 

 

3、顺酐加氢装置（13 万吨/年 BDO 和 19 万吨/年 DMS）改建为 20 万吨/年 乙酸异丙酯及加氢装置和一套 30 万吨/年乙酸乙酯装置（以技术改造方式，通过 “50 万吨/年乙酸酯及其衍生物项目”重新报批） 

 

（1）作为可降解塑料的主要原料之一，在国家鼓励可降解塑料的政策推动 下，2021 年到 2024 年间，国内 BDO 装置产能也急速扩张，公开披露已建成和拟建的装置，新增产能达 110 万吨/年，远超过市场需求。尤其是可降解塑料的应用并未普及，即 BDO 在可降解塑料领域的应用市场并未打开，根本就不足以消化目前 BDO 装置的产能。 

 

（2）BDO 装置采用的是顺酐加氢路线，与新疆内蒙古等地炔醛法工艺制 BDO 路线比，原料成本和燃料成本都不具备优势，产品无市场竞争力。 

 

（3）项目决策期 BDO 产品销售价格高达 30,000 元/吨，目前的市场价格已 经降至 7,000 元/吨的历史低点，巨大的跌幅已使得该产品目前不具备盈利能力，且供过于求的局面很长一段时间不会改变。

 

（4）公司在酸烯酯化以及酯加氢方面有较厚的技术积累，及时将其改建为乙酸酯及加氢装置，可有效盘活已建部分 BDO 装置资产。 

 

（5）BDO 装置采用的顺酐加氢工艺路线，是先酯化，后加氢的流程，且与乙酸仲丁酯、乙酸乙酯加氢装置类同，加氢催化剂可共用，同类型工艺改建，降低了改造难度，提升了资产盘活效率。 

 

（6）改造后，原料为乙酸、丙烯和氢气，直接使用轻烃综合利用项目（二 期）副产的氢气，弥补了 BDO 装置改产后的氢气平衡，维持了氢气的高值化利用；同时新增产品有乙酸异丙酯、异丙醇、乙醇和乙酸乙酯等，产品系列的丰富可有效分摊市场风险，应对化工产品的市场周期率，极大地增强了企业抗风险能力。 

 

（7）改造后，已建装置与改造装置之间的物料互补、氢气平衡，能量互供将更优化，是公司深耕液化气产业链的重要延链、补链举措，构建企业护城河意义重大。

 

变更前后项目投资金额

 

项目建设进度 

 

4.6 万吨/年 PTMEG 装置已于 2024 年 5 月中交；24 万吨/年顺酐装置已于 2025 年 4 月建成投产；50 万吨/年乙酸酯及其衍生物装置待公司董事会、股东大会审议通过之后开始进行改造。