11月23日，长虹高科获6家机构单位调研，同日发布投资者关系活动记录表。

问：目前 PBAT 进展如何？ 

答：公司一期首次12万吨PBAT 项目生产装置已经建成，目前已全面启动试生产调试运行工作。

问：现在 BDO价格很高，对公司PBAT利润产生多大影响？ 

答：目前 BDO 价格高涨确实对 PBAT 的利润影响很大，根据现在的PBAT售价及原材料价格测算，生产PBAT的利润很少，但是公司的生产线是柔性化的，除了生产 PBAT，还可以生产PBT，由于生产PBT所需的BDO用量较小，因此总体来说能有一个合理的利润水平。而且因为最近BDO 行情火爆，最近新增规划产能井喷，在建拟建的产能达到 900万吨，如此大的产能投产后，BDO 价格将会回落到正常水平。

同时，目前来看可降解塑料是一个和政府政策强相关的行业， 国家出台了“禁塑令”，但是其实现在还是处于一个互相博弈的阶段，由于可降解塑料产能不足，政府难以采取全面使用可降解塑料的强制措施，政府不采取强制措施，使用传统塑料的企业就没有动力去使用可降解塑料，则PBAT价格难以提升，在原材料价格大涨的情况下生产PBAT的企业没有利润，产能就难以进一步提升。因此政府可能会从某些好管控的行业开始，逐步扩大实施范围，目前浙江已经在快递行业出台相关政策，要求 2022年底，所有快递包装材料必须使用可降解材料。

因此随着 BDO产能提升，原材料价格下降，配合政府逐步出台相关强制政策，可降解塑料需求提升，届时公司PBAT 也将达到较好的利润水平。

问：PBAT 规划产能很多，如何保证合理利润水平？ 

答：一方面，就如上个问题所说，当前由于PBAT 现有产能不足，政府难以实施强制性措施，市场上产能的提升其实对公司是有利的，仅国内来说，如果把当前的传统塑料全部替代成可降解塑料，就当前的规划产能全部投产，还是无法完全满足市场需求的。

另一方面，在建产能中，长鸿高科的60万吨产能是全国前列的，虽然拟建产能很多，但是真正能落地的具有不确定性，由于“能耗双控”等政策影响，新建产能审批将会存在很大困难，拟建产能存在较大不确定性，而且目前PBAT并没有利润，拟建产能必然会处于观望状态，而公司一期首次项目已建成，等PABT有合理利润时，公司可以马上开工生产，先发优势明显。

而且公司是一体化的产业园，PBAT生产出来后直接进行下一步改性，节省了大量运输成本和能耗，公司负责改性的技术人员具备多年相关经验，公司在改性方面成本低，品质高，因此由于当前BDO价格过高，生产PBAT没有利润，但是公司可以采取外购PBAT进行改性，改性后的改性料就可以参与快递公司的招标，开始提前开发下游客户，等PBAT有合理利润了，公司会进行自主生产。